04 aprile 2021 · 6 min read

Crescenti preoccupazioni sull'inflazione: Bitcoin fungerà da assicurazione?

L'opinione è divisa sul fatto che quest'anno assisteremo a gravi livelli di inflazione. Non è chiaro se gli investitori saranno spinti verso BTC se l'inflazione accelera. BTC potrebbe potenzialmente emergere come un'assicurazione in un futuro più lontano.

Fonte: Adobe/Tartezy

L'inflazione - o meglio, la minaccia percepita dell'inflazione - è stata molto gentile con bitcoin (BTC) e criptovalute. Grazie in parte all'impegno della Federal Reserve statunitense (Fed) in un quantitative easing "illimitato" e all'approvazione da parte del Congresso di sussidi da trilioni di dollari, il bitcoin è salito da meno di 5.000 USD a oltre 61.000 USD in meno di un anno.

Gran parte dell'ascesa di bitcoin è stata guidata da istituzioni e società, che hanno cercato di evitare l'inflazione e un indebolimento del dollaro. La domanda è: ora che alcuni economisti suggeriscono che la pandemia COVID-19 potrebbe effettivamente portare un'inflazione reale (e non solo la minaccia di essa), come reagiranno probabilmente i prezzi dei bitcoin?

L'opinione è ampiamente divisa su questa questione. Gli analisti (principalmente di criptovaluta) stimano che il bitcoin diventerà ancora più attraente come copertura contro l'inflazione nei prossimi mesi (e forse anni), mentre gli economisti (principalmente al di fuori delle criptovalute) non considerano davvero la criptovaluta come una vera e propria copertura.

Aspettative gonfiate

L'opinione è persino divisa sulla probabilità di assistere a gravi livelli di inflazione quest'anno, nonostante un recente sondaggio della National Association of Business Economists indichi una crescente aspettativa di aumento dei prezzi.

“L'elevata disoccupazione e un forte calo dell'attività economica hanno portato a un'inflazione molto bassa, a volte deflazione, durante lo scorso anno [negli Stati Uniti]. Fino a quando la vita non tornerà alla normalità e le persone non torneranno a lavorare in sicurezza, l'inflazione rimarrà contenuta”, ha detto l'economista Claudia Sahm.

In effetti, ha detto a Cryptonews.com che una lenta ripresa globale metterebbe una certa pressione al ribasso sull'inflazione degli Stati Uniti, poiché i prezzi delle merci importate rimarrebbero bassi.

D'altra parte, il prof. Jon Danielsson della London School of Economics ha suggerito che, anche se non arriverà a breve termine, è probabile che prima o poi assisteremo all'inflazione.

"L'inflazione è certamente in aumento, e sia con la pioggia di helicopter money di Biden che con l'impegno a mantenere bassi i tassi per un bel po 'di tempo interagendo con il boom post-COVID, c'è un alto rischio di inflazione a medio termine", ha detto. Cryptonews.com.

Secondo l'analista di eToro Simon Peters, stiamo assistendo a crescenti aspettative di inflazione.

"Abbiamo visto un esempio di questo di recente quando le aspettative di inflazione negli Stati Uniti sono aumentate e, a loro volta, abbiamo visto aumenti dei rendimenti obbligazionari. Ciò è stato particolarmente pronunciato nella nota a 10 anni, poiché gli investitori sono usciti dal reddito fisso e sono passati ad attività che beneficiano di condizioni di inflazione più elevate come le azioni energetiche ", ha detto a Cryptonews.com.

L'inflazione dei prezzi al consumo negli Stati Uniti si è attestata all'1,7% a febbraio, dopo l'1,4% a gennaio e l'1,2% a ottobre. "Con l'inflazione che scorre costantemente al di sotto di questo obiettivo a lungo termine, il Comitato mirerà a raggiungere un'inflazione moderatamente superiore al 2% per un po 'di tempo, in modo che l'inflazione sia in media del 2% nel tempo e le aspettative di inflazione a lungo termine rimangano ben ancorate al 2%" ha detto lo scorso marzo. Tuttavia, molti paesi stanno già registrando un'inflazione molto più elevata.

Copertura vs. non copertura

In entrambi i casi, l'opinione è molto divisa sul fatto che investitori e risparmiatori saranno sempre più spinti verso bitcoin se l'inflazione accelererasse.

“Stiamo già iniziando a vedere singoli investitori e società passare al bitcoin come potenziale copertura contro un dollaro in deprezzamento. L'oro era la classe di attività di riferimento, tuttavia alcuni sostengono che sia un po 'obsoleto perché non vi è alcuna garanzia di offerta finita ", ha affermato Simon Peters.

Si aspetta che questo processo si intensifichi in caso di un tasso di inflazione significativamente superiore al 2%.

"Dobbiamo solo guardare a paesi come il Venezuela, dove un'economia che sta affrontando l'iperinflazione sta adottando sempre più bitcoin e altre risorse digitali per pagare beni e servizi quotidiani rispetto alla sua valuta nazionale", ha aggiunto.

Tuttavia, alcuni economisti non sono d'accordo sul fatto che esista un collegamento necessario o naturale tra l'inflazione e gli investimenti in bitcoin.

"Non vedo alcun motivo per cui la paura dell'inflazione dovrebbe portare le persone a bitcoin. Il mercato azionario offre una copertura naturale contro l'inflazione a un rischio inferiore ", ha affermato Jon Danielsson.

Una tale visione potrebbe sembrare sbagliata di fronte all'azione dei prezzi di bitcoin negli ultimi mesi, eppure Danielsson sostiene che questo ha poco o nulla a che fare con l'inflazione.

Non vedo il bitcoin come una copertura contro l'inflazione. Al momento gli aumenti dei prezzi sono dovuti esclusivamente alla speculazione e, una volta passata la febbre speculativa, potremmo facilmente vedere bitcoin scendere e l'inflazione del dollaro in forte aumento ", ha aggiunto.

Potrebbe esserci qualcosa fino a questo punto: mentre aziende come MicroStrategy hanno citato l'inflazione come una ragione per l'acquisto di bitcoin, potrebbe essere meno probabile che gli investitori al dettaglio siano stati guidati dall'aumento dei prezzi al consumo (almeno nei paesi con bassa inflazione)

Allo stesso tempo, ovviamente non c'è alcuna garanzia che il bitcoin continuerà a crescere in un mondo di alta inflazione, in particolare se è preso di mira dalla regolamentazione.

"In primo luogo, potremmo vedere un intervento governativo o normativo, che rende più difficile o illegale effettuare transazioni, detenere o estrarre bitcoin. In secondo luogo, un difetto o una vulnerabilità nella blockchain sottostante potrebbe essere sfruttato ", ha affermato Simon Peters, che ha aggiunto che tali scenari scuoterebbero la fiducia in bitcoin. (Ulteriori informazioni: Here Are the Ways Governments Could Attack Bitcoin – and None of them Sound Hot)

Una copertura per il futuro

Nonostante gran parte dell'attuale mania di bitcoin sia guidata da un motivo di profitto, la criptovaluta potrebbe potenzialmente emergere come una vera e propria copertura contro l'inflazione in un futuro più lontano.

"Il mondo sta cambiando e stiamo vedendo la fascia demografica più giovane essere più aperta all'esplorazione di tecnologie o sistemi che non hanno un'autorità centrale nel controllo, abbracciando l'idea di una vera economia di libero mercato", ha detto Simon Peters.

Con le generazioni più giovani probabilmente più propense a rivolgersi a bitcoin piuttosto che all' oro, Peters suggerisce che la reputazione della criptovaluta si rafforzerà solo nel tempo.

"Mentre la trazione aumenta per il bitcoin come copertura contro l'inflazione, mi aspetto che il prezzo del bitcoin continui a salire, in particolare se continuiamo a vedere un quantitative easing e la stampa di nuova moneta nelle economie di tutto il mondo", ha aggiunto.
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