Tutte le criptovalute sono titoli azionari tranne Bitcoin – L’intervista di Gary Gensler

Il presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, Gary Gensler, ha dichiarato in una lunga intervista al quotidiano online Intelligencer, che la maggior parte delle transazioni con criptovalute ricade sotto la giurisdizione della SEC, e che il Digital Commodities Consumer Protection Act ha messo in pericolo gli investitori.

Gensler ha sottolineato che molte criptovalute sono considerate titoli a causa della presenza di intermediari e della speranza degli investitori di ottenere profitti basati su tali intermediari. Sebbene la SEC sia diventata il principale regolatore civile del settore delle criptovalute negli Stati Uniti, ci sono ancora molte questioni irrisolte sulla sua strategia di applicazione della legge e sulla capacità di prevenire le perdite nel settore delle criptovalute.

Gensler ha sostenuto che gran parte del disastro del settore delle criptovalute è attribuibile alla politica del governo Trump e alla credulità dei sostenitori del settore al Congresso.

Gensler farà “atterrare” le crypto

Il presidente della SEC, Gensler, ha inoltre affermato che la “strada” per le società cripto non registrate presso la SEC si sta accorciando. E per farlo ha utilizzato una metafora: “Gli aerei sono già in volo, l’agenzia sta cercando di farli atterrare”.

Ci sono state una serie di azioni significative da parte della SEC dall’inizio dell’anno, tra cui un’importante azione di contrasto contro due società cripto basate su un programma di prestito di asset cripto non registrato, un recente accordo con uno scambio crypto basato sulla pratica conosciuta come “staking” e un avviso di un’eventuale azione di contrasto contro un emittente di stablecoin (Paxos) il cui prodotto è affiliato a Binance.

Gensler ha definito queste società come “storefront” che forniscono servizi al pubblico “in modo maldestro e pieno di conflitti”. Ha sottolineato che molti di questi società combinano funzioni che sarebbero disaggregate nei mercati tradizionali regolamentati.

Qualche perplessità sulle conclusioni della SEC

L’idea che un aumento delle registrazioni e delle presentazioni di repor talla SEC migliorerà l’integrità e la resilienza del mercato crypto sembra però dubbia. La premessa implicita dell’attuale spinta all’applicazione della SEC sembra essere che se il governo può  stigmatizzare l’industria e i partecipanti al mercato, allora le persone comuni potrebbero pensare a lungo e con attenzione se detenere questi asset in qualsiasi forma.

Il presidente della SEC, Gary Gensler, ha affermato che il tempo per le società di criptovalute non registrate sta scadendo e l’agenzia sta cercando di impedire loro di operare. Questo è evidente dalle recenti azioni di contrasto alle attività di criptovalute non registrate.

Gensler è stato inoltre attento a tracciare una netta distinzione tra due tipi di presunte innovazioni. La prima è l’idea di un registro contabile distribuito – la tecnologia blockchain, nata con l’invenzione di Bitcoin – che in teoria è più trasparente, accessibile e resistente ai furti e ai cyberattacchi rispetto ai registri centralizzati. Gensler ha chiaramente ammirato la creazione tecnica. “Personalmente penso che sia molto raro che sia necessario, ma è possibile”, ha detto. “È una vera innovazione

Ha inoltre aggiunto che le economie si coagulano intorno a una sola unità monetaria e che le criptovalute non possono sostituire la valuta tradizionale. Ha anche affermato che molte delle attività di criptovaluta non registrate falliranno e ha suggerito agli investitori di uscire finché possono.

Se siete un investitore che ha comprato “shitcoins” negli ultimi anni, forse a causa dei suggerimenti delle celebrità, delle pubblicità di alto profilo o della semplice paura di perdere l’occasione: Uscite finché siete in tempo.

I rapporti con SBF

Il fondatore di FTX, Sam Bankman-Fried, che aveva cercato di legittimare l’industria delle criptovalute agli occhi delle autorità statunitensi, e ha cercato di convincere la SEC (Securities and Exchange Commission) ad approvare una nuova piattaforma di trading di criptovalute lo scorso marzo. Tuttavia, il presidente della SEC, Gary Gensler, ha respinto l’offerta e ha rifiutato di permettere a FTX di acquisire una quota nel mercato azionario IEX.

Quello che è merso ha comunque sollevato domande sulle relazioni di Bankman-Fried con i regolatori degli Stati Uniti. Il fallimento della piattaforma FTX e l’incriminazione del fondatore potrebbero avere implicazioni politiche e legali e l’impatto sulla carriera di Gensler, già sotto critica per la sua agenda regolatoria, è ancora incerto.

Tutte le criptovalute sono titoli azionari tranne Bitcoin

Un’affermazione che sorge spontanea visto che anche le stable coin sono ormai considerate dalla SEC titoli azionari. Una posizione che, anche chi scrive, giudica pretestuosa e infondata. Come ha sottolineato anche Miles Deustcher in un tweet:

La SEC ha etichettato BUSD come un “titolo non registrato” e ha citato in giudizio il suo emittente, Paxos. Ma come mai una STABLECOIN è considerato una security (titolo azionario), quando chiaramente non soddisfa i criteri di Howey Test. Nessuno ha mai avuto “un’aspettativa di profitto” quando ha acquistato BUSD.

The SEC has labelled BUSD as an “unregistered security”, and is suing its issuer, Paxos.

But how on earth is a STABLECOIN considered a security, when it clearly doesn’t meet the Howey Test criteria.

No one has ever had “the expectation of profit” when buying $BUSD. pic.twitter.com/QXOlDUyvc3

— Miles Deutscher (@milesdeutscher) February 13, 2023

 

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