Ricercatore cripto avverte di un crescente rischio sistemico per Bitcoin

I crescenti livelli di servizi di custodia delle banche creano un rischio sistemico per Bitcoin (BTC), ha avvertito il famoso ricercatore di criptovalute Hasu e ha offerto due soluzioni.

Mentre alcuni sostengono che Bitcoin potrebbe essere ridimensionato aumentando la dimensione del blocco, consentendo più transazioni per blocco, ciò peggiorerebbe le garanzie delle transazioni, ha affermato Hasu in un recente post sul blog di Deribit, aggiungendo che Bitcoin protegge le sue proprietà escludendo l’utilizzo oltre il limite di capacità sicura. Tuttavia, "La capacità di Bitcoin di escludere gli utenti è più piccola di quanto si pensi comunemente":

• controlla il numero di utenti all’interno della rete,
• ma non ha alcun controllo sulla crescita dello strato bancario – il numero di utenti che accedono alla rete attraverso le banche di custodia – che potrebbe trasformarsi in un rischio sistematico per Bitcoin.

In un futuro in cui centinaia di milioni di persone useranno BTC, la maggior parte attraverso lo strato dei depositi bancari, le banche userebbero la catena di base come rete di pagamento interbancario (interbank settlement network), mentre gli utenti scambierebbero IOU Bitcoin che rappresentano depositi Bitcoin, ha detto Hasu. Il sistema sarebbe tenuto sotto controllo se gli utenti potessero passare in qualsiasi momento a un concorrente, inclusi i livelli di affidabilità del sistema. Ma se fossero bloccati, il che dipende dal costo di uscita dal sistema, allora il potere sarebbe nelle mani delle banche e dei governi.

Sebbene sia difficile per i governi controllare il livello della rete, non è necessario fintanto che hanno il controllo sulle banche. I governi non devono nemmeno annullare la redimibilità per Bitcoin, poiché il costo di uscita può aumentare in modo organico, il che potrebbe bloccare permanentemente gli utenti in uno strato superiore, rendendoli incapaci di passare ad un sistema trustless, che quindi i governi potrebbero utilizzare per imporre tasse o governare cambiamenti nel sistema.

Inoltre, ha detto Hasu, "esiste un circuito di feedback che rende i livelli di custodia tanto più attraenti quanto più diventano grandi, spingendo altri utenti verso di loro". Alla fine, gli utenti non registrati potrebbero "trovarsi di fronte all’opzione di usare le opzioni di custodia o smettere del tutto di usare Bitcoin".

Detto questo, l’analista ha offerto due modi per ridurre al minimo questo rischio sistematico causato dai servizi di custodia delle banche:

1. una soluzione probabilmente già vista: impedire a troppe persone di usare BTC "nel modo sbagliato" in modo da non degradare le sue assicurazioni; la comunità può scoraggiare un’adozione su larga scala delle IOU, che richiede la creazione di una narrativa in cui i nuovi utenti ottengano un’esposizione finanziaria a BTC, "ma non utilizzarla in un modo in cui le banche abbiano un vantaggio sugli strati trustless;"
2. maggiore innovazione ed espansione della capacità trustless di Bitcoin a un numero maggiore di utenti: "dobbiamo fare da pionieri per più utenti per condividere un UTXO [unspent output from bitcoin transactions], così possono anche raggruppare il loro interesse e sopravvivere nel mercato on-chain per il blockspace con i servizi di custodia delle banche."

Hasu ha osservato che molte persone credono che spostarsi troppo lentamente sia un’opzione più sicura per BTC che spostarsi troppo velocemente.

"Questo sarebbe vero se Bitcoin potesse crescere al suo ritmo", sostiene l’analista, "ma non può. Dobbiamo assicurarci che una domanda sufficiente dal mercato possa essere soddisfatta con capacità fiduciosa o rischiare che il il sistema di custodia bancario ingombrerà per sempre il livello base ".

La discussione si è spostata su Twitter, dove Howard Berkowitz ha sfidato il confronto tra Hasu delle banche di custodia del futuro con quelle del gold standard, affermando che BTC presenta due vantaggi rispetto all’oro – audit immediato e facilità di convertibilità – che "lo sottoporranno a una" disciplina di mercato "molto più di qualsiasi altro denaro utilizzato in precedenza". Hasu ha sostenuto che l’audit non può aiutare nello scenario presentato nell’articolo, mentre la convertibilità è autorizzata e può essere annullata in qualsiasi momento.

Alcuni hanno interpretato questo articolo come pro-Ethereum, anche se ci sono disaccordi pure su quel fronte.

Alle 8:50 UTC, BTC viene scambiato a 8.982 USD. Si è apprezzato dell’1,42% in un giorno e dell’8,38% in una settimana.