ETF su ETH: difficoltà in Europa, trend opposto in Canada
Nonostante sia presumibilmente un’opzione interessante per gli investitori con una mentalità tradizionale, i volumi di trading degli exchange-traded fund (ETF) basati su Ethereum (ETH) in Europa hanno avuto difficoltà durante la seconda metà di quest’anno. In Canada, invece, il trend si sta muovendo nella direzione opposta, indicando una forte domanda nordamericana per gli ETF su Ethereum.
Come molti lettori potrebbero già sapere, non ci sono ancora ETF basati su ether quotati negli Stati Uniti, anche se alcuni analisti hanno sostenuto che il primo ETF basato su futures su ether potrebbe arrivare presto. Per ora, tuttavia, l’alternativa per la maggior parte degli investitori è quindi quella di cercare ETF e vari altri exchange-traded instruments quotati in Canada o in Europa.
Una notevole differenza rispetto al potenziale degli ETF su Ethereum quotati negli Stati Uniti è che i fondi che vengono scambiati in Europa e Canada detengono tutti token ETH effettivi e non contratti futures che sono generalmente regolati in valuta fiat.
Nel frattempo, in Australia, l’emittente locale di ETF, ETF Securities, ha annunciato all’inizio di dicembre di aver collaborato con 21Shares con sede in Svizzera per lanciare il primo ETF basato su ethereum del paese. Tuttavia, il fondo non è ancora negoziato dal vivo, senza alcuna conferma su quando potrebbe essere la data di quotazione.
Al momento in cui scriviamo, i seguenti ETF, Exchange Traded Products (ETP) e Exchange Traded Notes (ETN) basati su ether sono quotati nei paesi europei e in Canada:
Europa:
- 21Shares Ethereum ETP (AETH)
- CoinShares Physical Ethereum (ETHE)
- ETHetc – ETC Group Physical Ethereum (ZETH)
- Iconic Physical Ethereum ETP (IETH)
- VanEck Vectors Ethereum ETN (VETH)
- WisdomTree Ethereum (ETHW)
Canada:
- CI Galaxy Ethereum ETF (ETHX)
- Evolve Ether ETF (ETHR)
- 3iQ CoinShares Ether ETF (ETHQ)
- Purpose Ether ETF (ETHH)
- Purpose Ether Yield ETF (ETHY)*
*Genera rendimento che viene pagato mensilmente dalla vendita di opzioni call coperte da ether.
Prima di tutto, confrontare tutti questi fondi con il prezzo spot sottostante di ETH ci mostra che gli ETF generalmente fanno un buon lavoro nel tracciare il prezzo, che ovviamente è la chiave per gli investitori che cercano un modo per ottenere esposizione al prezzo senza detenere il sottostante asset stesso.
A titolo di esempio, possiamo dare un’occhiata al 21Shares Ethereum ETP (AETH) scambiato in Svizzera e confrontarlo con il prezzo spot di ETH sull’exchange di criptovalute Coinbase dall’inizio del 2021.
21Shares Ethereum ETP in blu e prezzo spot ETH su Coinbase in arancione:
ETF su ETH in Europa
Il prezzo di tutti gli ETF nel nostro elenco sembra seguire abbastanza bene il prezzo spot sottostante, un recente calo dei volumi di trading su alcuni prodotti potrebbe essere un segno che gli investitori stanno perdendo interesse o che il mercato per gli ETF basati su ETH siano già saturi in Europa.
Confrontando l’andamento dei volumi di trading (come mostrato dalla media mobile a 50 giorni) da luglio tra i diversi ETF, si vede che quasi tutti stanno vedendo meno azioni scambiate rispetto a sei mesi fa.
La tendenza al ribasso del volume (linea nera) è evidente se si guarda ad esempio all’ETF WisdomTree Ethereum scambiato in Svizzera:
Lo stesso vale anche per l’ETF CoinShares Physical Ethereum, che ha visto un costante calo di volume dal picco dell’attività di trading registrato ad agosto e settembre di quest’anno:
ETF su ETH in Canada
In Canada, tuttavia, il quadro è diverso, con la maggior parte degli ETF basati su ether elencati, che non mostrano alcun segno di diminuzione dei volumi di trading, anche se il prezzo per azione degli ETF è aumentato in modo significativo.
Guardando il CI Galaxy Ethereum ETF (ETHX) scambiato alla Borsa di Toronto mostra che l’attività di trading è rimasta elevata per tutto questo autunno, con la media mobile di 50 giorni del volume di trading che è rimasta più o meno piatta:
Allo stesso modo, l’ETF Evolve Ether (ETHR), anch’esso scambiato a Toronto, mostra infatti volumi di trading in aumento, poiché i prezzi di ETH sono aumentati questo autunno. La media mobile a 50 giorni del volume di trading a dicembre era ancora in tendenza al rialzo, indicando una domanda elevata e in aumento tra i trader per questo ETF:
Infine, anche il volume di trading nell’ETF Canadian Purpose Ether è rimasto elevato per tutta la seconda metà di quest’anno, con volumi anche leggermente in aumento visti alla fine di novembre.
La media mobile a 50 giorni del volume di trading per questo ETF è rimasta per lo più piatta, anche se vale la pena notare che l’indicatore è attualmente al suo livello più alto dalla fine di luglio, quando il prezzo di ETH si aggirava intorno ai 2.000 USD.
Come si può vedere da questi esempi, la domanda di ETF su Ethereum sembra piuttosto forte tra i trader e gli investitori nei mercati finanziari tradizionali. Tuttavia, una differenza notevole è che mentre il mercato in Europa mostra segni di saturazione, la domanda in Canada rimane elevata, nonostante il prezzo per azione degli ETF sia aumentato significativamente durante la seconda metà di quest’anno.
Sebbene non sia chiaro esattamente quale sia la ragione di questa divergenza di volume, potrebbe certamente essere un segno che la domanda nordamericana per un ETF su Ethereum è elevata, con molti investitori con sede negli Stati Uniti che stanno approfittano del mercato canadese in attesa del primo ETF su Ethereum da approvare negli Stati Uniti.
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