Il taglio dei tassi potrebbe favorire Bitcoin ma fate attenzione ai cali a breve termine
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Principali informazioni:
- Il 18 settembre la Federal Reserve dovrebbe tagliare i tassi di 25-50 punti base.
- Secondo gli analisti, a lungo termine il taglio dei tassi potrebbe essere vantaggioso per i mercati delle criptovalute.
- Un analista ha affermato che l’oscillazione delle probabilità di un taglio di 50 punti base mostra “la massima incertezza” nella politica della Fed.
La Federal Reserve (Fed) statunitense dovrebbe annunciare mercoledì il suo primo taglio dei tassi di interesse in quattro anni. Un mese fa, il risultato più probabile sembrava essere un taglio di 25 punti base (bps), ma negli ultimi giorni le probabilità sono cambiate dando una possibilità maggiore a un taglio di 50 bps.
I dati di trading dei contratti futures legati al tasso di policy mostrano una probabilità del 60% che la Fed tagli il tasso di policy di mezzo punto percentuale. Le probabilità di un taglio di 50 punti base sono salite dal 28% di una settimana fa al 50% di lunedì.
Secondo gli analisti, nel lungo periodo la riduzione dei tassi potrebbe favorire i mercati delle criptovalute. Inoltre, gli analisti sono convinti che, a seconda dell’entità del taglio, un calo dei prezzi sia possibile anche nel breve termine. Attualmente, il tasso di interesse della Federal Reserve è compreso tra il 5,25% e il 5,50%.
Massima incertezza nella politica della Fed
In un’intervista a Cryptonews, Shubh Varma, CEO e co-fondatore di Hyblock Capital, con sede a New York, ha dichiarato che l’oscillazione delle previsioni dei trader su un taglio dei tassi da 25 a 50 punti base implica la “massima incertezza” nella politica della Fed. Varma ha affermato che:
“Un taglio di 50 punti base potrebbe innescare un sentimento ribassista a breve termine, in quanto potrebbe segnalare che la Fed agisce in modo aggressivo per evitare una recessione. D’altro canto, un taglio di 25 punti base potrebbe essere visto come più neutrale e potrebbe essere interpretato come rialzista per gli asset di rischio come le criptovalute”.
Ad agosto, il presidente della Fed Jerome Powell ha dichiarato che “è arrivato il momento” di tagliare i tassi, affermando di non voler assistere a un ulteriore raffreddamento del mercato del lavoro.
La Fed è sotto pressione per tagliare i tassi con un margine maggiore dopo che l’ultimo rapporto sulla disoccupazione ha mostrato che l’economia statunitense ha aggiunto 142.000 posti di lavoro ad agosto; un numero nettamente inferiore ai 163.000 posti di lavoro previsti invece dagli analisti.
Secondo i dati del Bureau of Labor Statistics, il tasso di disoccupazione è rallentato al 4,2% dal 4,3% di luglio, in linea con le previsioni.
Varma ha osservato che l’incertezza della politica della Fed è aggravata da fattori tecnici nel mercato delle criptovalute e ha affermato che:
“Quando il numero di retail accounts che si aspettano un aumento dei prezzi di Bitcoin scende sotto il 45%, questo può essere un indicatore ribassista, poiché la partecipazione al dettaglio spesso aumenta a quel punto”.
Secondo il CEO di Hyblock Capital, ci sono due livelli di prezzo chiave (vedi grafico sotto) in cui ci si aspetta che si verifichino molte compravendite di Bitcoin mentre la Fed si prepara a tagliare i tassi di interesse. Secondo Shubh Varma, la liquidità è presente nella fascia di prezzo compresa tra i 61.300 e i 61.400 dollari, ma la zona compresa tra i 56.900 e i 57.300 dollari “sta accumulando liquidità più velocemente e ne contiene una quantità maggiore”.
Se il prezzo di Bitcoin sale fino all’area di 61.300 – 61.400 dollari, Varma ha affermato che:
“La liquidità viene spazzata via e vediamo le percentuali di retail long scendere sotto il 45% – questo potrebbe segnalare un’opportunità per un trade short a breve termine. L’attività di trading che si sta sviluppando al di sotto dell’intervallo potrebbe offrire punti decenti per prendere profitti, soprattutto se si considera l’impatto di un taglio di 50 punti base”.
La criptovaluta non reagirà in modo “aggressivo” al taglio dei tassi Fed
Per Mason Jappa, CEO e fondatore del miner di Bitcoin Blockware con sede negli Stati Uniti, le prospettive a medio-lungo termine per le criptovalute rimangono ottimistiche, poiché i tassi di interesse più bassi tendono a sostenere gli asset a rischio come Bitcoin.
Secondo i dati di CoinMarketCap, al momento della stesura di questo articolo Bitcoin era scambiato a 60.253 dollari, segnando un aumento del 2,62% nelle ultime 24 ore.
Parlando con Cryptonews, Jappa ha detto che:
“Il mercato ha quasi interamente prezzato un taglio di 25 punti base, ed è improbabile che nel breve termine le criptovalute reagiscano in modo troppo aggressivo in entrambe le direzioni”.
Il CEO di Blockware ha dichiarato:
“L’avvertenza è che se Powell si presentasse con una retorica estremamente dovish, la criptovaluta potrebbe vedere un breve aumento”.
Egli prevede che, se mantenuta per un certo periodo di tempo, una riduzione di tale portata (25 punti base più tagli futuri) significherebbe che la gente avrebbe più soldi da spendere. Jappa ha approfondito ulteriormente l’argomento dicendo che:
“A lungo termine, il taglio dei tassi è ovviamente positivo. Incentiveranno una maggiore creazione di credito, aumentando la liquidità netta, e incentiveranno gli investitori a investire in attività a rischio, dato che i rendimenti del Tesoro scenderanno”.
L’ultima volta che la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse è stato nel marzo 2020, durante la pandemia. All’epoca, la Fed abbassò il tasso a un intervallo compreso tra lo 0% e lo 0,25% per stimolare la spesa. In quell’anno il prezzo di Bitcoin ha guadagnato oltre il 600% scendendo sotto i 30.000 dollari.
Un anno dopo, nel novembre 2021, Bitcoin raggiunse il massimo storico di 69.000 dollari, mentre la banca centrale statunitense manteneva i tassi fermi fino al 2022.
Un consulente tecnologico emergente e fondatore di criptovalute con sede negli Stati Uniti, Warren Whitlock, è stato un po’ più misurato nelle sue previsioni sull’imminente decisione della Fed in materia di tassi di interesse. Interpellato da Cryptonews, Withlock ha dichiarato:
“Nessuno lo sa, ma penso che sia ragionevole supporre che il mercato stia anticipando un calo dei tassi, e quindi l’annuncio non farà alcuna differenza”.
Secondo Whitlock, il vero problema alla base di tutte queste manovre è che la fiducia nella moneta Fiat sta diminuendo, e ha dichiarato:
“Non ci si può fidare del valore della Fiat. Questo va a favore delle criptovalute, anche se questo settore non è ancora abbastanza grande da resistere adeguatamente ad altre forze di mercato. Per ora continua a salire e scendere in base a qualsiasi altro mercato finanziario, ma a lungo termine, le criptovalute avranno un potere di mercato sufficiente a compensare le turbolenze”.
Altri tagli in vista nel 2024
Secondo un sondaggio Reuters condotto tra 101 economisti, la Federal Reserve dovrebbe effettuare almeno tre tagli dei tassi nel 2024.
Secondo gli economisti, la Banca taglierà i tassi di 25 punti base a settembre, novembre e dicembre, portando il tasso dei fondi federali a un intervallo compreso tra il 4,50% e il 4,75% entro la fine dell’anno.
Il CEO di Blockware, Jappa, concorda sul fatto che la Fed taglierà “quasi certamente” i tassi di 25 punti base a ogni riunione. Ma è meno ottimista sulla possibilità di tagliare i tassi di mezzo punto percentuale (50 bps), come risulta dalle quotazioni dei contratti futures sui tassi. Jappa ha dichiarato a Cryptonews:
“I tagli di oltre 25 punti base avverrebbero solo in caso di dati catastrofici sulla disoccupazione, cosa che difficilmente avverrà nei prossimi due mesi”.
Il CEO di Blockware ha dichiarato che, nell’effettuare questi tagli multipli, la Federal Reserve Bank punterà al tasso neutrale, che probabilmente si attesterà tra il 2% e il 3% del tasso dei fondi federali, e poi ha aggiunto:
“Le criptovalute reagiranno bene nel breve termine, così come le azioni, a meno che non si rendano necessari tagli più consistenti a causa di un rallentamento dell’economia, a quel punto i timori degli investitori per una recessione potrebbero stimolare un calo temporaneo dei prezzi degli asset”.
Il CEO di Hyblock Capital, Shubh Varma, prevede che nel 2024 la Fed taglierà i tassi di un margine ancora maggiore, sui 50-100 punti base. Varma ha dichiarato a Cryptonews che:
“Questo sarebbe probabilmente un catalizzatore rialzista e anche prezzato in vista dei tagli. Nondimeno, possiamo aspettarci una volatilità a breve termine in entrambe le direzioni, soprattutto in corrispondenza dei tagli dei tassi”.
Mentre la decisione del 18 settembre “stabilirà il tono”, Varma ha osservato che il prossimo taglio di novembre avverrà poco dopo le elezioni presidenziali statunitensi, il che potrebbe aggiungere “un ulteriore livello di incertezza”.
Secondo Varma, i risultati delle elezioni potrebbero avere un impatto diretto sul sentiment del mercato. Il CEO di Hyblock Capital ha dichiarato a Cryptonews:
“Il sentimento attuale suggerisce che una vittoria di Trump potrebbe essere percepita come rialzista per le criptovalute, mentre una vittoria di Kamala Harris potrebbe essere vista come ribassista. Dato che al momento la corsa sembra non avere un chiaro frontrunner, c’è incertezza su come i mercati stiano valutando il risultato”.
Il taglio dei tassi della Fed favorirà i democratici alle elezioni?
Quando il mese scorso è stato annunciato il piano di tagli, il candidato repubblicano alla presidenza Donald Trump ha criticato la decisione della Fed come una mossa populista che potrebbe influenzare le elezioni a favore dei democratici.
Tuttavia, il presidente della Fed Powell ha insistito sul fatto che la decisione fosse puramente economica e non influenzata dalla politica. Ha detto che i tagli sono solo un’inversione di tendenza rispetto all’aumento dei tassi del 2022 al 5,25%, una reazione all’inflazione guidata dall’attività post-pandemia e dalla guerra in Ucraina.
L’argomentazione è che le condizioni sono migliorate e che ora è il momento migliore per ridurre i tassi di interesse per stimolare la crescita economica.
La Banca del Canada ha già tagliato il suo tasso di riferimento tre volte da giugno, abbassandolo complessivamente di 75 punti base, al 4,25%, mentre la Banca Centrale Europea ha recentemente tagliato il proprio tasso di interesse di 25 bps portandolo al 3,50%, facendo seguito a un taglio simile effettuato a giugno, segno che la crisi di liquidità è globale.
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