Questa estate potrebbero esserci altri crolli crypto
Dan Morehead, CEO di Pantera Capital sostiene che il mercato delle criptovalute probabilmente vedrà “qualche altro” tracollo simile a quello che è successo con l’ecosistema Terra (LUNA) e l’hedge fund di criptovalute Three Arrows Capital. Tuttavia, secondo lui, la maggior parte del contagio degli attuali crolli è già stata scontata.
Sono in arrivo quest’estate altri crolli crypto
Scrivendo nella sua ultima newsletter di mercoledì, Morehead ha affermato che, nonostante abbia già assistito a tre importanti “crolli” di criptovalute con Terra, Three Arrows Capital e Celsius (CEL), potrebbero esserci ancora “qualche altro in arrivo nel prossimo mese o due. “
Morehead ha avvertito che ciascuno di questi crolli e fallimenti non è un evento isolato, ma ha affermato che lasciano “una serie di problemi per le loro controparti”, come è stato visto di recente con Three Arrows Capital.
Sul lato positivo, tuttavia, Morehead ha ricordato ai lettori che i mercati delle criptovalute “sono molto efficienti”.
“Con un calo del 70-90% probabilmente abbiamo risolto la maggior parte dei problemi. Pensiamo che questi eventi siano per lo più spazzati via dal settore crypto”, ha scritto.
Più avanti nella newsletter, Morehead ha anche ammesso che il suo fondo – che normalmente è fortemente concentrato sulle altcoin – ha assunto “un’allocazione bitcoin più ampia per ridurre il rischio di ribasso”.
È tipico durante i mercati ribassisti delle criptovalute che le altcoin sottoperformano bitcoin, ha spiegato Morehead, aggiungendo che anche questa volta è stato così. Ha aggiunto che il tempo per passare da bitcoin e tornare ad altcoin avverrà “quando sarà chiaro che il mercato ha toccato il minimo”.
Sempre nella newsletter, il co-chief investment officer di Pantera Joey Krug ha affermato che le valutazioni nel settore crypto sono divergenti, con valutazioni inferiori per i token ma valutazioni più elevate per l’equità nelle start-up crypto.
Come risultato di questa divergenza di valutazione, Krug ha affermato che Pantera ha impiegato più capitale nei round di finanziamento seed per la vendita di token e meno per i tradizionali accordi di venture capital.
“È l’area che riteniamo abbia più valore in questo momento”, ha detto Krug a proposito dei round di finanziamento basati su token.
Commentando la correlazione tra bitcoin e altri asset di rischio, in particolare le azioni, Morehead ha notato che il “picco nelle correlazioni” durante questo mercato ribassista degli asset di rischio è durato più a lungo che in passato.
Di conseguenza, ha detto che si aspetta che la correlazione tra bitcoin e l’indice azionario S&P 500 “torni al ribasso nel breve termine”, aggiungendo che “non c’è davvero una ragione per cui Bitcoin debba essere correlato a un asset di rischio.”
Degno di nota è che questa non è la prima volta che Morehead prevede un disaccoppiamento tra azioni e bitcoin. Nel febbraio di quest’anno, Morehead e Krug avevano previsto che bitcoin si sarebbe “disaccoppiato” dai tradizionali macro asset, anche a fronte di tassi di interesse più elevati.
Come riportato a maggio, tuttavia, quella previsione è stata finora errata.
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