Cryptonews Blockchain News Bank of America ha individuato 12 segnali d’allerta che annunciano l’arrivo della recessione

Bank of America ha individuato 12 segnali d’allerta che annunciano l’arrivo della recessione

Marcello Bonti

Aprile 15, 2023 08:30 CEST | 4 min read

I segnali di un rallentamento dell’economia USA tengono sul chi vive gli addetti ai lavori, dagli strateghi di Wall Street ai CEO delle imprese.

La tensione è alta anche se finora non si può parlare di vera e propria recessione. Il mercato del lavoro e la spesa dei consumatori sono abbastanza stabili.

L’analisi di Bank of America

Eppure, secondo Bank of America, sono parecchi i segnali che indicano che la recessione non è stata evitata. Un articolo pubblicato da Market Insider mostra i 12 grafici che spiegano perché gli Stati Uniti siano sul punto di entrare in recessione secondo Michael Hartnett, di Bank of America.

1. Calo dell’attività manifatturiera

I dati dell’indice manifatturiero analizzati dall’Institute for Supply Management (ISM) mostrano una tendenza decrescente. Secondo Banca d’America: “L’ISM di marzo è stato 46,3, il valore più basso da maggio 2020. Negli ultimi 70 anni, ogni volta che l’indice manifatturiero dell’ISM è sceso al di sotto a 45, si è verificata una recessione in 11 occasioni su 12 (l’eccezione è stata il 1967)”.

2. Il calo del settore manifatturiero coincide spesso con una riduzione degli utili

“La componente relativa ai nuovi ordini dell’indice manifatturiero dell’ISM è a 44,3. Nuovi ordini inferiori a 45 hanno coinciso con recessioni degli utili trimestrali per azione (vedi 1991, 2001, 2008, 2020)”, ha dichiarato la BofA.

3. Il modello degli utili globali suggerisce un imminente declino

“Il modello di crescita degli utili trimestrali per azione globali di BofA prevede un calo del 16% su base annua entro agosto. Il grafico è elaborato in base alle esportazioni asiatiche, i PMI globali [il Purchasing Managers Index è il principale indicatore economico mondiale], le condizioni finanziarie della Cina e la curva dei rendimenti USA”, ha dichiarato BofA.

4. L’inversione della curva dei rendimenti spesso precede una recessione

“La curva dei rendimenti del Tesoro USA a 2 anni / 10 anni si appiattisce e si inverte in previsione di una recessione. Le curve dei rendimenti si inaspriscono subito dopo l’inizio della recessione. La curva dei rendimenti del Tesoro USA a 2 anni / 10 anni è passata da -110 punti base a -50 punti base nelle ultime 4 settimane”, ha spiegato Bank of America.

5. Il prezzo del petrolio mostra i timori di una recessione

Secondo BofA: “I prezzi del petrolio storicamente crescono prima delle recessioni e diminuiscono durante le recessioni. Gli ultimi tagli alla produzione dell’OPEC+ sottolineano i timori di una recessione, con limitate pressioni al rialzo dei prezzi ora che è rientrata la Cina”.

6. Il mercato del lavoro segue spesso l’attività manifatturiera

“La debolezza del PMI legato all’indice manifatturiero dell’ISM indica che il mercato del lavoro statunitense si indebolirà nei prossimi mesi”, ha affermato BofA, aggiungendo di ritenere che il report di febbraio e marzo sul numero di posti di lavoro sia stato “l’ultimo report forte sui salari per il 2023”.

7. I prezzi delle case a livello globale sono in calo

“I prezzi degli immobili, a livello globale, stanno diminuendo a causa dell’aumento dei tassi che colpisce il mercato immobiliare negli Stati Uniti, Inghilterra, Canada, Svezia, Australia e Nuova Zelanda.”

8. La contrazione del credito danneggerà il mercato del lavoro

Secondo il commento di Bank of America: “Negli ultimi trimestri le banche USA hanno inasprito i requisiti per la concessione di prestiti alle piccole imprese.

La stretta sul credito si intensificherà e sarà strettamente correlata all’andamento della domanda di lavoratori da parte delle piccole imprese.

Se il rapporto SLOOS [Senior Loan Officer Opinion Survey, indagine condotta dalla Fed in forma di questionario per definire le pratiche di prestito delle banche] di maggio dovesse mostrare un calo della disponibilità di prestiti a -10 o meno, la stretta creditizia sarà inequivocabile”.

9. Calo dei prestiti bancari europei

“I prestiti bancari nell’Eurozona sono scesi per tre mesi di fila (circostanza molto rara fatta eccezione per la Grande Crisi Finanziaria [2008], della crisi del debito dell’Euro, del COVID). L’economia dell’Eurozona con un valore di 14.000 miliardi di dollari dipende fortemente dal credito bancario”, ha dichiarato BofA.

10. La debolezza del mercato del lavoro porta a forti riduzioni dei tassi di interesse

“Calo dei posti di lavoro negli Stati Uniti = mercato del lavoro più debole = rendimento dei bond della Fed più basso. È probabile che la curva dei rendimenti aumenti drasticamente nei prossimi sei-dodici mesi a causa dei tagli della Fed in vista delle elezioni, ma nel lungo termine il rendimento è inibito dall’inflazione e dalle manovre fiscali”, ha detto BofA.

11. Le azioni sono scese ogni volta che la Fed ha alzato i tassi durante l’inflazione

“Il nostro punto di vista: Bisogna vendere in corrispondenza dell’ultimo rialzo dei tassi. Gli investitori sono troppo ottimisti sui tagli dei tassi e non abbastanza pessimisti riguardo la recessione. La strategia di “vendere con l’ultimo rialzo” ha funzionato per le azioni negli anni ’70/’80, mentre “comprare in corrispondenza dell’ultimo rialzo” è stata efficace durante il ciclo di mercato deflazionistico degli anni ’90”, ha dichiarato BofA.

12. Azioni e recessioni non vanno d’accordo

“Storicamente le recessioni sono sempre state negative per le azioni. Ci sono ampi margini anche per un ulteriore ribasso dello S&P 500”, ha concluso BofA.

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